的理解或许有些偏差。在我看来这并非一场赌博，而是一种合理的对冲机制。这份凤凰期权合约，于我而言等同于一份保险。”
“哦？愿闻其详。”
“想必林先生已向你简略提过我们的购买意图，我可以再稍作解释。”夏荷优雅地端起咖啡杯喝了口，继续道，“眼下这份‘凤凰累计期权’，仅仅是我们整体策略中的‘B面’，事实上我们还有‘A面’头寸：我的信托公司在国际市场上，以数倍杠杆购入了与A股影视板块相关的波动率衍生品。”
“这个策略就在于：若萧先生你赢了，证明你对万家文化的控盘能力无比强大，股价稳如泰山。那么我们在B面，即支付给您的权利金和红利上产生的亏损，可以被视作为‘A面’对冲头寸所支付的‘保险费’。因为届时我们赌波动率上升的‘A面’头寸也会亏损，B面的亏损实际上限制并锁定了A面的总风险。”
“当然，若萧先生你输了：即万家股价暴跌市场出现巨大波动。那么我们在B面合约，根据里面的条款，可以迫使您以高价接盘出售的股票，从而努力让万家文化保持稳定。与此同时，我们在‘A面’的高杠杆波动率头寸，将获得极其惊人的超额回报！”
“所以萧总，”夏荷身体微微前倾，目光锐利，“在我们看来，我们是只是为了防止市场的不确定性。而作为甲方的你，正是这一策略中最关键的一环。你能维持股价‘稳定’的能力，恰恰是我们这个对冲策略能否取得成功的核心。”
萧剑桦听罢陷入短暂的沉思。
他的目光掠过质押条款：明天集团将所持有的恒泰证券股票2亿股约合8亿港币作为质押给摩根大通作为合约的保证金。同样安信未来信托将在摩根大通开通专用专户，存入1.02亿美元约合8亿港币。
一亿美金.
萧剑桦眼神中突然闪过一丝贪婪，他手指点在期权合约中的一项条款上，目光灼灼地看向夏荷：
“夏女士，关于这条：在合约有效期内，每月结算日，若万家文化股价高于行权价20元，我们敏天集团可获得贵司支付的固定金额权利金。我提议，将这个金额从1000万港币调整到3000万！……要玩，我们就玩得大一点！”
(本章完)