”
“十五亿？系统评估是十四亿五千万，您往上加了溢价？”
“融资就是卖预期，大理首月数据已经远超市场同类标的，加上Sarah那篇报道带来的国际曝光效应还在持续发酵，十五亿的估值对于B轮投资人来说不算贵，反而算是一个有吸引力的进入价格。”
“那您的持股比例？”
“融资前我持股52%，B轮稀释之后降到35%左右，依然是第一大股东和绝对控股。”许南嘉把数字写在本子上，又在下面画了一道线，“35%对应的估值是五亿二千五百万，加上我在星嘉资本和其他资产的持仓，个人净资产会突破十三亿。”
“明白了，那外部那一亿五千万您打算找谁？”
“消费类头部基金，最好是有文旅赛道布局经验的，不要纯财务投资人，我要能在供应链和运营端给资源的。你这周列一份潜在名单给我，控制在五家以内。”
“好，我明天就开始筛。”
“还有一件事。”许南嘉停了一下，“融资条款里我要加一条对赌豁免，无论后续品牌估值走势如何，投资人不得要求创始人回购，这是底线。”
“裴明珠那边您觉得她会接受吗？”
“她要的是长期持有赚品牌增值的钱，不是赚对赌回购的钱，这条对她来说不是问题。”
“懂了，我起草termsheet框架，明天发您过目。”
电话挂断后，许南嘉在通讯录里找到裴明珠的号码，拨了过去。
响了两声，那边便接了。
“南嘉，这么快就想好了？”裴明珠的声音带着意料之中的笑意。
“裴姨，B轮启动，三亿规模，您领投一亿五千万，估值十五亿，这个价格您能接？”
“十五亿。”裴明珠重复了一遍，隔了两秒才继续，“你上次跟我说品牌系统评估十四亿五，加了五千万的融资溢价是不是？”
“国际媒体的持续曝光和大理三个月的运营数据支撑得住这个价格。”
“我没说不接。”裴明珠笑了一声，“我只是在确认你的定价逻辑，看这姑娘有没有乱喊价的毛病。很好，你没有，十五亿我认。”
“条款上有一点我提前跟您说。”
“你说。”
“对赌豁免。我不接受任何形式的创始人回购义务。”
裴明珠那边安静了一会儿，背景里有人在倒茶。
“南嘉，你知道这条在一般的B轮投资里是
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